九游会《节能与新能源汽车技术路线年新能源乘用车渗透率达到85%-国网江西电力：筑牢保障网 服务高质量发展

　　西南证券近日发布汽车行业周报：乘联会预计，10月新能源乘用车零售可达132万辆左右，渗透率有望提升至约60%。《节能与新能源汽车技术路线年，传统能源乘用车实现全面混动化；到2040年，含内燃机乘用车（HEV、PHEV、REEV）销量在乘用车新车销量中的比例仍将有三分之一左右；至2040年，新能源乘用车渗透率达到85%以上，其中BEV占80%。

　　投资建议：乘联会初步预计10月狭义乘用车零售约220万辆，环比-2.0%，同比-2.6%，其中新能源乘用车零售可达132万辆左右，渗透率有望提升至约60%，渗透率迎来新突破。近期，《节能与新能源汽车技术路线+X”研究框架，其中提到至2040年L4级智能网联汽车全面普及、L5级进入市场，并通过数据互联互通与数据闭环，实现汽车制造全环节研产供销服一体化等，国内汽车行业有望在此指引下全面加速智能化发展。机器人方面，今年前三季度工业机器人产量已达到59.5万套，超过去年全年产量，工业机器人需求显著提升。同时，京东物流宣布未来5年要采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面投入物流供应链全链路场景，未来国内机器人行业需求值得期待。建议重点关注：1）乘用车：建议关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：前期布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业；3）机器人：建议关注在机器人领域持续技术迭代且有产能的零部件企业；4）重卡：建议关注非俄市场需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。

　　乘用车：乘联会初步推算10月狭义乘用车零售总市场预计为220万辆左右，环比-2.0%，同比-2.6%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。

　　新能源汽车：乘联会预计，10月新能源乘用车零售可达132万辆左右，渗透率有望提升至约60%。《节能与新能源汽车技术路线年，传统能源乘用车实现全面混动化；到2040年，含内燃机乘用车（HEV、PHEV、REEV）销量在乘用车新车销量中的比例仍将有三分之一左右；至2040年，新能源乘用车渗透率达到85%以上，其中BEV占80%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。j9游国际站官网

　　智能汽车：高工智能汽车研究院发布报告显示，2025年9月中国市场（不含进出口）乘用车前装标配NOA搭载率升至29.15%，单月上车交付首次突破60万辆。1-9月，前装标配NOA搭载率为21.75%，交付量突破360万辆。j9游国际站官网高工智能汽车研究院预测，全年NOA标配搭载量将在580-600万辆左右，智能化上车进入加速期。相关标的：1）整车：赛力斯（601127）、j9游国际站官网小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。

　　重卡：根据第一商用车网数据，j9游国际站官网9月天然气重卡实销2.34万辆，同比+149%，环比+40%，实现同环比双增。截止10月20日，液化天然气价格为3840.2元

　　吨，同比-22.6%，环比持平，汽柴比为0.56，气价回落有望进一步利好10月燃气重卡销量，建议持续关注后续气价变化。此外，中国重汽25年1-9月重卡出口销量达11.1万辆，同比增长24.5%；其中9月份单月出口首次突破1.5万辆，再次刷新中国重卡行业出口纪录，稳固了其在中国重卡出口领域“半壁江山”的龙头地位，建议持续关注非俄地区需求增长给中国重汽（H）带来的机遇。相关标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、j9游国际站官网中国重汽（000951/3808.HK）、福田汽车（600166）。

　　机器人：今年前三季度工业机器人产量已达到59.5万套，超过去年全年产量，工业机器人需求持续提升。同时，京东物流宣布未来5年要采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面投入物流供应链全链路场景，未来国内机器人行业需求值得期待。相关标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。

　　风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。（西南证券 郑连声,郭瑞晴）

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　　“十四五”以来，江西电网实现跨越式发展：跨省跨区输电能力从不足300万千瓦提升至1120万千瓦，增长超3倍；供电可靠性逐年提升，多项供电服务指标位居国网系统前列；新能源装机容量提前完成“十四五”目标，光伏风电成为全省第一大电源。这些数据背后，是驻赣央企国网江西省电力有限公司为江西高质量发展注入的强劲动力。

　　近年来，江西各级电网实现前所未有的发展。特高压工程实现从无到有的突破，累计建成雅中-江西±800千伏特高压直流工程，以及长沙-南昌、武汉-南昌1000千伏特高压交流工程，深度融入华中特高压交流环网。依托特高压“电力高速公路”，江西跨省跨区输电能力大幅提升，配套的500千伏骨干网架持续完善，220千伏变电站实现“县县覆盖”。

　　配电网建设同步推进。自2022年起，国网江西电力投资170多亿元实施配电网供电提升“123”工程。截至2025年7月，江西35-110千伏主变通过率和10千伏线%，跃居华中地区领先水平。在贵溪市樟坪畲族乡西排村，2024年实施的10千伏赣闽线路联络建设项目实现“双电源”供电，不仅保障了全村用电，还推动了农业智能化发展。

　　数字化智能化转型让电网运行更高效。无人机自主巡检、机器狗变电站“上岗”等新技术广泛应用，全省实体电网初步实现数字化呈现，发电、输电、配电等数据整合至“电网一张图”，为电力保供、安全生产提供有力支撑。

　　国网江西电力初步建成卓越供电服务体系，5项供电服务指标位居国网前列，“获得电力”成为金字招牌。

　　办电更便捷。江西赣州、福建龙岩、广东梅州达成“跨省（网）办电”战略合作，让异地办电成为现实。通过“网上国网”APP，交费、报修、新装等业务均可足不出户“一网通办”。

　　用电更经济。五年来，国网江西电力深化“三省三零”服务，出台支持工商业企业发展措施，累计为用户节省投资39.7亿元，惠及超49.5万户企业。

　　供电更可靠。2025年1-7月，江西供电可靠率提升至99.97%，平均停电时长降至1.508小时/户。针对高端制造企业对电压质量的更高要求，开展电压暂降专项治理，敏感企业电压暂降事件发生率下降77%。

　　截至2025年7月底，全省电源总装机7416万千瓦，风电光伏装机3480万千瓦，占比46.9%，可再生能源装机占比达到56.2%。在新能源开发强度高于周边省份的情况下，江西新能源利用率维持在98%以上，位居华中第一。

　　节能降碳理念深入人心。国网江西电力联合省能源局推出“智·享节电”平台，通过“精准负荷预测+动态红包激励”引导居民科学用能。截至2025年8月，平台吸引超500万户家庭参与，累计引导节能响应2100万户次，节电1970万千瓦时，减少碳排放1.9万吨。

　　绿色生产生活方式加快形成。国网江西电力有序推进电能替代，重塑江西用能新版图。截至2025年7月，自建运营充电站1885座、充电桩4054根，实现“县县有站、乡乡有桩”目标。今年7月，南昌红谷滩车网互动超级充电示范站投运，融合“光储充放检调”功能，支持新能源车向电网反向送电。

　　国网江西电力党委书记、董事长姚格平表示，将继续坚持以人民为中心，在供电保障、服务品质、绿色转型上持续发力，为中国式现代化贡献央企力量。

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